吴晓求:加强分类管理保护中小投资者利益。

对于最近发表的证券期货投资者的适当管理方法(简称方法)，中国人民大学副校长吴晓求认为，方法的发表是最近中国证券监督管理部门加强资本市场制度环境建设，重视投资者利益保护的监督理念的集中体现，推进中国资本市场体制机制的建设和完善，实现资本市场的长期、健康、稳定发展具有重要意义。投资者的适当管理重视分类管理，更重要的是加强信息披露监督，提高资本市场的透明度。这是保护投资者利益的根本。加强中小投资者保护的方法根据多维指标对投资者进行分类，明确了统一投资者分类标准和管理要求的产品等级的基础要求和责任分工，建立了层次检查、严格控制风险的产品等级机制。吴晓求认为，投资者的适当管理实际上是分类管理、指导管理，主要是对中小投资者的风险管理和适当的制度保护。这个方向和出发点、制度设计、结构设计都很好。”　　吴晓求认为，在我国资本市场，以中小投资者为主的投资者结构将长期存在，不同投资者对于市场的认知、产品的理解、风险的把控与承受能力存在巨大差异，而证券期货市场瞬息万变，产品种类多样，结构日渐复杂。经营机构开发客户、销售产品的冲动与投资者处于信息相对弱势地位的冲突，决定了监管部门构建投资者适当性管理体系的重要性。根据不同投资者的特点，匹配合适的产品障中小投资者的权益、引导市场健康、有序发展具有重要意义。方法强调普通投资者的保护，为投资者提供目标产品和差异化服务。规定普通投资者在信息通知、风险警告、适当性一致等方面受到特别保护的经营机构与普通投资者发生纠纷，经营机构无法证明其履行相应义务的，必须依法承担相应的法律责任。将制度安排落到实处，吴晓求说，方法加强了对违反机构和个人监督管理和责任的追究，确保经营机构自觉执行适当的义务，实现了适当的管理制度的积极作用。