面对来势汹汹的第三波疫情，继全球大盘翻筋斗后，7 月 19 日又“乐此不疲”，继美股大幅下跌后，市场连续 4 天上演反击战，并于 7 月 23 日再度创出历史新高
基金疯狂抄底的另一边，则是全球第三波疫情美国单日确诊病例数再次超过 5 万例，成为全球单日确诊病例数最多的国家英国、巴西、印度新确诊病例数，印尼和其他国家的确诊率也很高，一天之内就有 4 万多例确诊病例
7 月 23 日东京奥运会的形势也令人担忧，日本新确诊病例 4225 例，其中东京 1359 例，与 7 月 22 日前一次相比，东京新确诊病例略有减少，东京新确诊病例已达 1979 例，由于新皇冠的诊断，18 名运动员退出了东京奥运会
事实上，一些华尔街机构已经嗅到了风险的信号，期权交易员正疯狂买入看跌期权，以对冲美股潜在的下行风险，更有知名做空机构警告称，美股的四大风险因素已经非常明显，这将给美国股市带来一场完美风暴，或导致股价大幅下跌
美国的疫情再次飙升，单日确诊人数超过 56 万人
根据美国约翰霍普金斯大学的统计，全球第三次疫情似乎越来越严重，世界上新诊断病例的累计数已超过 1 亿 9300 万，7 月 21 日累计死亡人数已超过 4 亿 1400 万人。世卫组织总干事谭德警告说，世界正处于新一波 COVID-19 病毒的早期阶段
据美国国会山报报道，美国得克萨斯州休斯顿卫理公会医院 19 日确认首例感染 COVID-19“lambda”变种病毒的病例
此外，刚刚完全解封的英国也非常危险，根据英国政府公布的最新数据，7 月 21 日英国新增确诊病例 44104 例，新增王室死亡 73 例，7 月 14 日至 7 月 20 日新增病例数较前 7 天增加 407%
巴西、印度、印尼等人口大国的新确诊病例数量也很高，其中 7 月 23 日，每天确诊病例超过 4 万例，印尼报告新确诊病例 49071 例，死亡 1566 人疫情爆发以来死亡人数再创新高巴西的情况也非常糟糕，22 日新确诊病例 54700 人，单日新死亡 1388 人
昨天东京奥运会开幕后，日本已成为全世界关注的焦点，然而，7 月 23 日日本的疫情仍然十分严重，日本新确诊病例 4225 例，其中早前在东京的 1359 例，日本 COVID-19 专家组组长大井茂，他警告说，根据目前的趋势，东京的确诊病例数将在两周内翻一番，可能超过第三波疫情；最高峰时期
据美国有线电视新闻网（CNN）统计，赴东京参加奥运会的运动员也频频出现确诊病例，截至目前，已有 18 名运动员因确认新冠而退出东京奥运会，其中 5 名来自美国，3 名来自英国，2 名来自南非。其他运动员来自捷克共和国、澳大利亚、智利、荷兰和俄罗斯
目前，世卫组织总干事谭德赛已抵达东京，与东京奥运会直接相关的五方就疫情进行磋商和决策，估计到 8 月东京将有 10 万多人死亡
面对第三波疫情，全球资本市场一度集体大幅下挫，随后迅速触底反弹并再度走强，一些华尔街分析师表示，在疫情影响下，全球经济复苏步伐放缓，市场资金再度出击，而央行不断放水，似乎忽略了疫情对经济的影响风险，这是市场上最大的风险
这意味着，面对高高在上的美股，投资者的焦虑情绪正在上升。
与此同时，近几个月以来，美国国债收益率与美股的正相关性已经显著脱钩，也就是说美债投资者也已经不买了，这或许是针对美股市场所发出的另一大预警信号。
上一次美债收益率与美股出现大幅背离后，美股最终被美债收益率拖下了水。
面对种种预警数据，越来越多的华尔街大佬开始感受到了美股市场的“高处不胜寒”。
声誉卓著的商业家、投资人佩纳（Dan Peña）近日在接受采访时表示，美股的四大风险因素已经非常明显，将给美股市场带来一场完美风暴，导致股价暴跌。具体而言，这四大风险分别是，保证金债务水平处于历史最高点，利率处于历史最低点、市场高估严重、普通投资者严重不成熟。
其中，保证金债务水平是佩纳最担心的风险，保证金债务水平是指，投资者从券商那里借来用于投资和交易的资金，目前正处在史上最高点。美国金融业监管局的数据显示，到今年5月间，保证金债务总水平已经同比增长56%，达到了创纪录的8616亿美元。
佩纳指出，在过去三次崩盘当中有两次，即2000年互联网泡沫破灭和2008年全球金融危机，市场暴跌前夜，保证金债务水平都冲上了创纪录的高点。佩纳进一步补充道，当前的保证金的水位已经几乎相当于上一个周期最高点的2倍。
事实上，面对“高处不胜寒”的当美股，持有类似观点的远不止佩纳一个人。比如，曾经准确预测到2008年金融崩溃，并且赚得盆满钵满的投资人、“大空头”布里（Michael Burry）也觉得，当下美股市场的局面非常危险，因此在4月上旬退出社交媒体后，于6月重新发言，警告散户投资者千万不要被炒作冲昏了头脑，不然就将卷入“终极大崩盘”。
法国兴业银行分析师、华尔街著名大空头Albert Edwards近日指出，美联储正在催生史诗级的泡沫，而利率永远无法正常化，美股泡沫破灭在即，不论美联储怎么救，都没用了，而散户之所以会如此疯狂入市，是因为他们坚信，美联储的水龙头是不会关的。
终究还是要看美联储的“脸色”
其实，自2021年以来，看空美股的声音早已不绝于耳，但一直被市场“打脸”，这背后最大的推动力之一，无疑是美联储的史诗级放水。
因此，美股何时见顶？美股泡沫何时被刺破？终究还是要看美联储的“脸色”。
而美联储何时开始收紧货币政策，大概率要看美国通货膨胀率的情况。美联储主席鲍威尔在7月14日召开的国会听证会上承认，当前美国的通胀水平高于美联储的预期，如果物价继续毫无根据地上涨，美联储将迅速做出反应。
据最新数据显示，6月美国CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，均创2000年以来新高，远高于经济学家此前预测的4.9%。
从美联储近期发出的信号来看，美联储也对通胀上升的前景表示担忧货币政策收紧的速度可能远快于美联储去年设定的平均 2% 的通胀目标
此前，美联储向国会提交的长达 75 页的半年期货币政策报告承认，如果通胀预期居高不下，美国短期通胀风险向上，货币政策将提前改变，美联储 6 月的 FOMC 会议纪要提出，量化宽松可能早于预期下调
国泰君安宏观团队表示，如果美国通胀率持续超预期到第四季度，可能引发美联储的行动，可能主要有两个举措：
1） 加快退出量化宽松和回收流动性的步伐目前，市场预计美联储缩减资产购买规模将在年底或明年初正式实施三个季度；
2） 根据 6 月经济预测摘要（Sep），加息预期将进一步提前，美联储官员预计 2023 年将首次加息，但高于预期的通胀可能迫使加息预期提前至 2022 年
此外，中金公司还表示，市场和美联储都低估了美国通胀上行风险，而通胀并非暂时性展望，通胀上升将给美联储带来挑战，而美国货币政策的不确定性将进一步上升需要警惕的风险是，美联储被迫提前退出宽松政策，这将对资产价格产生影响
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